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在没有利好“指路”下 小口径无缝钢管价格弱势难改

日期:2018-11-27 14:55:11    点击:825    作者:山东武恒金属制品有限公司    来源:http://www.cqhzgt.com

  在没有利好“指路”下 小口径无缝钢管价格弱势难改

  自11月初开始,终端市场小口径无缝钢管需求不断减弱,但与之同时,钢厂产量并未出现明显下降,期货市场随之不断跳水,而钢坯等原材料价格也随之不断下挫。截止发稿时,钢坯现货价格跌150元/吨至3120元/吨,较11月初跌860元/吨。现货随即开启下跌模式,且跌幅远超预期,各区域建材跌幅在500-1000元/吨。结合目前市场情况来看,一方面,,小口径无缝钢管价格不断下行,中间商户拿货积极性不高,且钢厂停产检修意愿不强,社会库存不断下降,而钢厂库存不断上升。供需矛盾慢慢集聚。另一方面,北方需求降至冰点、南方价格又不断大幅下行,跌幅近千,北材南下不断受阻。

  一、限产力度弱于往年,高供给低需求成最大矛盾点。今年螺纹钢期货做多的最核心逻辑是环保限产,但9月以来各种迹象都已表明今年秋冬季环保限产力度会弱于去年,今年供暖期小口径无缝钢管市场干预力度有所放缓,没有采取“一刀切”政策,而是采用灵活的错峰生产方案。即使主流钢厂高炉限产力度较强,但成品材供给并不会出现大幅缩减,10月金秋旺季需求启动,在高利润驱使下,螺纹钢产量持续创新高,于11月初达到顶峰,但需求端由于季节性走弱,因此高位的供给和趋弱的需求是主力空头一直打压盘面的原因。

  二、南方回调幅度大 北材南下受阻。随着天气转冷,北方工地需求下降,加之雨雪降温开工受限,北材南下成为北方钢厂冬季资源流向之一。但受环保限产力度偏弱影响下,今年资源南下压力加大,甚至部分区域主动减少区域内火运小口径无缝钢管接收量,这也导致华东、华南地区承受库存回升及低价冲击的双层打压,造成这些区域跌幅大,且跌势较快。由表中看出,此次跌幅较大的区域在上海、杭州、重庆、郑州、北京等区域,这也导致北材南下变成真正的“北材难下”。

  三、移仓换月来临 基差有望进一步修复。其一,期货即将移仓换月,部分获利空头提前离场或转入远期合约;其二,目前期现货基差仍有250—300元/吨水平,而1901合约离交割仅有不到两个月时间,基差有望进一步得到修复。其三、市场普遍对明年预期悲观,贸易商冬储意愿不足,因此后期螺纹钢期价不可避免会继续走弱。另外,从技术层面来看,看跌形势依然不改。

  综合来看,目前小口径无缝钢管市场仍处下跌通道,后期关注点聚焦于政策性利好以及冬储需求上,在没有明确性利好“指路”下,小口径无缝钢管价格弱势格局短期或难改。

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